交易會員
能力
為自身或機構客戶管理訂單
責任
授權、訂單控制、記錄與交易行為
01
期算把模型服務容量按小時標準化
生成式人工智能進入生產系統後，企業關注點從平均 Token 單價擴展到確定時間、區域和模型版本下的容量保障。供應商則需要把不可儲存的未來能力提前出售，改善資源排期與收入確定性。
KAI 在雙邊合同、普通按量 API 和底層 GPU 預訂之外，提供跨供應商標準、連續價格、持倉轉讓和統一交割。多頭獲得未來容量使用權；供應商淨空頭承擔在指定小時持續提供合格服務的義務。
標準合約參數
- 固定模型名稱及可驗證版本 digest
- 明確 IANA 時區的連續 60 分鐘交割小時
- 固定服務、網絡及數據處理區域
- 報價 HKD/手，整數手數量
經濟含義
- 吞吐、可用性、延遲與服務標準界定權利
- GPU、模型權重和最終用戶身份不在標的內
- 未使用額度不累積到後續窗口
- 交割小時邊界結束新增合同內請求
02
制度核心：完整市場基礎設施
KAI 的價值來自交易、清算與交割共同形成的完整市場基礎設施。
01
完整交易所
所有有效買賣意圖進入統一中央限價訂單簿，按價格—時間優先成交，並支援完整訂單類型、市場狀態、行情、持倉和市場監察。
02
機構會員制
企業客戶通過交易會員接入；清算會員承擔資金與交收責任；容量供應商另需取得交割參與者資格。
03
無經濟槓桿
多頭訂單預留最壞價款和費用；只有擁有已核准容量及履約擔保的供應商可以形成淨空頭。帳戶購買力等於已提交的可用資金。
04
中央清算
成交立即更替為 KAI 中央對手方義務，資金、持倉、未平倉量和交割責任在同一清算體系內管理。
05
實物交割
最終多頭在指定小時取得 KAI Chat Completions 容量；最終供應商淨空頭以真實推理服務履行合約。
06
風險分離
價格風險與交付風險分離：平倉產生交易價差；履約擔保覆蓋替代採購、質素和集中度風險，服務價值始終錨定真實容量。
03
全額擔保、中央對手方與實物交割
每筆成交在同一時點完成合約更替、資金佔用、持倉更新和交割責任記錄。最終持倉在關閘後轉換為真實 Chat Completions 權利和 Provider 服務義務。
一句話定義
KAI 是一座完整、全額擔保、以實物模型服務為錨的機構期貨交易所。
- 多頭全額擔保
- 多頭開倉前覆蓋最壞可接受價款及最大費用。普通買方和流動性參與者的賣出數量以其已有多頭為上限。
- 供應商履約擔保
- 淨空頭必須同時由可交付容量和履約擔保支援，覆蓋替代採購、壓力與集中度風險。
- 交割關閘
- 停止交易並鎖定最終多頭權利、供應商淨空頭義務及適用規則；每個 60 秒窗口獨立核算 TPM。
04
用會員、清算和交割資格分開責任
市場服務面向具備真實容量需求、資金能力和對應操作團隊的機構。一個機構可以按規則持有多項資格，並分別接受審批、監控和撤銷。
清算會員
能力
為自身及關聯交易會員清算
責任
資金、抵押品、限額、違約與對帳
交割參與者
能力
登記容量並形成淨空頭
責任
Provider 接入、擔保、計量與補救
申請機構接入
企業客戶完成帳戶、權限、資金與技術設置；供應商另須證明模型服務來源、區域、可持續 TPM、併發、延遲、營運連續性和資金能力。
05
四條底線
- 01
價格必須來自公平、有序、可審計的真實訂單。
- 02
多頭資金和供應商淨空頭能力必須在成交前得到證明。
- 03
最終價值必須落到合格模型服務交割。
- 04
交易、清算與交割約束必須在上線前通過完整驗證。